9月的信貸、通脹率等指標還會延續(xù)8月份強于市場預(yù)期的走勢嗎？ 9月主要宏觀數(shù)據(jù)將在10月22日前后陸續(xù)發(fā)布，眼下，各機構(gòu)已開始關(guān)注并發(fā)出聲音。從近期各家機構(gòu)的預(yù)判來看，9月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)或繼續(xù)走強，呈現(xiàn)“經(jīng)濟增長繼續(xù)向好，物價探底回升”的總體態(tài)勢。多數(shù)機構(gòu)據(jù)此認為，第四季度央行的貨幣政策將以穩(wěn)為主。
信貸：實質(zhì)性緊縮不會出現(xiàn)
8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，尤其新增貸款規(guī)模超4100億元，緩解了市場對信貸增速放緩的負面影響的擔(dān)憂。那么9月流動性還會延續(xù)寬松嗎？興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預(yù)計，刺激經(jīng)濟增長的強勁動能至少還可持續(xù)兩個季度，實質(zhì)性緊縮—即強制信貸限額，至少在未來三個季度內(nèi)不會出現(xiàn)。由于銀行按季考核導(dǎo)致季末貸款沖規(guī)模，9月金融機構(gòu)新增貸款可能高于8月，目前市場上最樂觀的預(yù)測在5000億元左右。數(shù)位受訪專家認為，雖然央行提出動態(tài)微調(diào)策略，但為了實現(xiàn)保增長的目標，政策應(yīng)保持連續(xù)性，下半年貸款增長出現(xiàn)“急剎車”可能性不大。
通脹：須警惕潛在通脹風(fēng)險
8月CPI、PPI盡管仍然延續(xù)雙負走勢，但降幅縮小、觸底回升勢頭初步確立。各家機構(gòu)認為，9月物價仍將繼續(xù)探底回升。興業(yè)銀行分析報告認為，在經(jīng)濟穩(wěn)步回升的背景下，物價將觸底反彈，通脹預(yù)期愈發(fā)濃重，要對“潛在通脹風(fēng)險保持警惕”。
渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家王志浩表示，“近期通脹不會成為威脅，但價格走勢通常滯后于需求回暖。由于去年的高基數(shù)效應(yīng)，主要同比物價指數(shù)9月仍然為負。但我們預(yù)計到11月，CPI將轉(zhuǎn)為正增長。這很有可能成為整體貨幣政策轉(zhuǎn)變的重要催化劑。”
興業(yè)證券分析師董先安建議，9月份物價同比降幅將繼續(xù)收窄，通縮趨勢已被遏制，中國經(jīng)濟正在進入零通脹與低通脹區(qū)間，此時，貨幣信貸宜保持平穩(wěn)適度增長。
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