“壞”數(shù)據(jù)比預期的好

       我國經濟和資本市場面臨兩個信貸投放高峰相連的雙峰現(xiàn)象，因此從2008年12月到2009年的3、4月，貨幣與信貸環(huán)境將非常寬松，這一現(xiàn)象相比全球其他主要經濟體而言，可謂"風景這邊獨好"。也許這就是支持市場向上的主要動力。

       提前緊密出臺的幾組數(shù)據(jù)要好于大家的預期。海關首先披露12月貿易數(shù)據(jù)，當月我國進出口總值1833億美元，下降11.1%；其中出口1111.6億美元，下降2.8%；進口721.8億美元，下降21.3%。雖然增幅均呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但實際數(shù)據(jù)均好于大多數(shù)機構的預期，貿易順差390億美元，使全年完成貿易順差2955億美元，比上年增長12.5%，凈增加328億美元，這一數(shù)據(jù)遠好于大家"12月順差縮小"的預期，因此2008年在基數(shù)不修正的情況下經濟增長不會太低。

       其次央行公布的數(shù)據(jù)也出乎大家意料，雖然我們預期貨幣會逐步寬松，但如此寬松，確實令人始料不及。12月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為47.5萬億元,同比增長17.82%，比上月末高3.02個百分點。全年累計凈投放現(xiàn)金3844億元，同比多投放541億元，而11月是"同比少投放683億元"。從1-11月凈投放現(xiàn)金1232億元到12月3844億元，從貨幣投放的角度是12月凈增加了2612億元，是前11個月的兩倍多。12月份人民幣貸款增加7718億元，同比多增7233億元，比11月增加近3000億元。

       可以看出受08年緊縮和信貸階段投放限制的影響，信貸投放固有的"前高后低"的規(guī)律被打破，我國經濟和資本市場面臨兩個信貸投放高峰相連的雙峰現(xiàn)象，因此從2008年12月到2009年的3、4月，貨幣與信貸環(huán)境將非常寬松，這一現(xiàn)象相比全球其他主要經濟體而言，可謂"風景這邊獨好"。也許這就是支持市場向上的主要動力，我們希望更多預期中的壞數(shù)據(jù)好一些。

       2月將是經濟數(shù)據(jù)的真空期，09年的數(shù)據(jù)要到3月才能看到，寬松的信貸和貨幣環(huán)境是否會打造經濟的開門紅，我們不得而知，但只要不是"HD90開頭的假錢"，終究會產生作用，這是肯定的，也許這就是中國經濟率先企穩(wěn)的跡象。

       除了以上兩組好數(shù)據(jù)，城鄉(xiāng)收入差拉大卻不是好現(xiàn)象，說明外向型經濟與建筑市場的的低迷已經影響農民現(xiàn)金收入，中國經濟的問題依然存在，抵御經濟危機的經濟政策還得繼續(xù)增加，特別是就業(yè)和農民增收問題。因為有了工作、有了收入才能消費。我們期待有更多的"壞"數(shù)據(jù)會比預期的好，但肯定也會有好數(shù)據(jù)比預期的壞，宏觀經濟的走好還很漫長。