減稅應(yīng)重于政府投資

      鑒于全球經(jīng)濟(jì)下滑，與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失速現(xiàn)象嚴(yán)重，我國經(jīng)濟(jì)政策正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，回到1998年經(jīng)濟(jì)周期時(shí)積極財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策相配合的擴(kuò)張政策周期。

      11月5日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的措施，明確提出10條具體措施，計(jì)劃到2010年底總共投入4萬億進(jìn)行投資，為加快建設(shè)進(jìn)度，會議決定，今年四季度先增加安排中央投資1000億元，明年災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動地方和社會投資，總規(guī)模達(dá)到4000億元。一月內(nèi)連續(xù)第二次針對全國經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行部署，從10月17日將宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)由“一保一控”轉(zhuǎn)為“保字當(dāng)先”，又轉(zhuǎn)到當(dāng)下的從“保持”改為“促進(jìn)”，可見經(jīng)濟(jì)形勢之急迫。4萬億將超過政府財(cái)政的承受力，要分解壓力只有兩個辦法，一是大量發(fā)行國債，借他日之錢為今日所用；還有一種辦法由政府投資拉動、民間資金參股，帶動民間投資。

      積極的財(cái)政政策被賦予增加投資與擴(kuò)大內(nèi)需雙重功效，這是被廣泛接受的常識性錯誤。積極財(cái)稅政策有兩個方面的內(nèi)容：一是增加政府投資，以政府消費(fèi)替代民間消費(fèi)不足；二是退稅，增加企業(yè)贏利與居民財(cái)富，以刺激企業(yè)投資、促進(jìn)個人消費(fèi)增長。增加政府投資可以收一時(shí)之效，拉動基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)的GDP增長，但從長期來看，政府消費(fèi)不僅無法替代居民消費(fèi)的增長，相反，還對居民消費(fèi)增長有抑制作用。

      凱恩斯主義的積極財(cái)政政策之所以受到歡迎，不僅因?yàn)檎M(fèi)可以救經(jīng)濟(jì)下滑之急。雖然政府消費(fèi)并不能熨平經(jīng)濟(jì)周期，但起碼可以將經(jīng)濟(jì)下行的痛苦控制在市場可以承受的范圍之內(nèi)，不至于以戰(zhàn)爭等極端形式毀滅產(chǎn)能。并且，積極財(cái)政政策可以彌補(bǔ)公共項(xiàng)目之不足，使經(jīng)濟(jì)在更好的基礎(chǔ)上增長。美國或者日本都有基礎(chǔ)建設(shè)的投資高峰期。

      應(yīng)該引起重視的是，政府投資有自我強(qiáng)化的傾向，這意味著政府掌握資源的力度與范圍越來越大。通常而言，政府配置資源，比市場效率低下，即使目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢再次印證市場在失去監(jiān)管的情況下有失靈之處，但無法證明政府投資效率高于市場。已經(jīng)確立的一條經(jīng)濟(jì)學(xué)原則是，積極財(cái)政政策主導(dǎo)下的政府投資永遠(yuǎn)無法滿足不斷擴(kuò)張的產(chǎn)能消費(fèi)，只有市場有這個能力。

      中國目前面臨重大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)口，要從出口與投資導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變到以內(nèi)需與投資導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，而不是轉(zhuǎn)變到只有政府投資導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)模式，如果那樣的話，我們離回歸計(jì)劃經(jīng)濟(jì)也就不遠(yuǎn)了。

      要拉動內(nèi)需，最重要的是退稅，減少政府在社會整體財(cái)富中的占比，提高政府行政效率，降低社會休整運(yùn)行成本，提高資源配置的市場比例，不然提振內(nèi)需就是一句空話，而救急的積極財(cái)政政策將成為長期政策延續(xù)下去。

      此次措施中包括增值稅轉(zhuǎn)型，政府大約讓利在1000億到1500億元人民幣左右，據(jù)傳個人所得稅起征點(diǎn)將繼續(xù)提高，希望這些征策能盡快聽于言而見于行，同時(shí)將政府行政效率與行政開支的比例公諸于世，如此大致可以預(yù)測社會消費(fèi)增長的百分比，而所有企業(yè)的投資信心也將因?yàn)槭袌龈鱾€群體的消費(fèi)能力的提高而提高，不至于出現(xiàn)水泥公司業(yè)績聞風(fēng)而漲，消費(fèi)類公司業(yè)績大幅下滑的狀況，市場形成均衡消費(fèi)。

      積極的財(cái)政政策，減稅、藏富于民作用重于政府投資，最起碼兩者應(yīng)并行不悖。資源回歸政府徹底主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸輕畸重、民眾無力消費(fèi)，這是中國經(jīng)濟(jì)本輪調(diào)整的不可承受之重。