國(guó)際廢紙價(jià)格反彈

　　本周造紙印刷板塊走勢(shì)超越大盤。板塊本周下跌幅度為0.04%，超越滬深300指數(shù)（本周下跌0.07%）

 

　　0.03個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素，導(dǎo)致盈利能力可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于底部，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不明朗的情況下，我們認(rèn)為各子行業(yè)和板塊短期將延續(xù)上半年的走勢(shì)，因此從各指標(biāo)比較可知，玩具、珠寶首飾、文娛輕工和消費(fèi)品包裝將成為輕工大行業(yè)中較好的子行業(yè)。

 

　　國(guó)際漿價(jià)繼續(xù)下滑。歐洲針葉漿小幅回落，下跌幅度為1.78%，而闊葉漿價(jià)格下跌0.95%。展望未來(lái)幾個(gè)月，漿的供給方面可能會(huì)有變化。如果紙張市場(chǎng)能夠出現(xiàn)季節(jié)性需求回升，目前紙廠紙漿庫(kù)存低位的情況將在短期內(nèi)引發(fā)更多的紙漿出貨量。

 

　　本周國(guó)際廢紙價(jià)格回升。美廢期貨市場(chǎng)本周供應(yīng)商報(bào)量不多，價(jià)格也持續(xù)攀升。有供應(yīng)商表示，目前國(guó)外供應(yīng)量不足，而且價(jià)格上漲后國(guó)外打包廠也頗為惜售。日廢外盤市場(chǎng)近期OCC實(shí)單行情逐步跟漲報(bào)價(jià)，下游需求也趨于平穩(wěn)，不過(guò)市場(chǎng)供應(yīng)略顯緊張。本周歐廢期貨市場(chǎng)OCC實(shí)單價(jià)格逐步走高，A9報(bào)價(jià)不多，供應(yīng)商表示歐洲本土成本價(jià)格較高，與中國(guó)紙廠接單價(jià)差依然較大。

 

　　紙品價(jià)格穩(wěn)中趨降。近期各地雙膠紙經(jīng)銷商報(bào)價(jià)雖以穩(wěn)定為主，但實(shí)單成交價(jià)格商談?dòng)嗟睾艽?。白卡紙方面，由于市?chǎng)不佳,本周白卡紙喊漲聲基本消退,價(jià)格穩(wěn)定為主,個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)微幅松動(dòng)。各地經(jīng)銷商表示，價(jià)格雖未上漲，但本月降價(jià)明顯放緩，并基本穩(wěn)定。銅版紙方面，照往年慣例，9月開始銅版紙市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)入銷售旺季，紙廠有意在9月提價(jià)。目前下游需求提升并不明顯。箱板紙方面，受市場(chǎng)需求影響，各地表現(xiàn)不一。今年工業(yè)產(chǎn)品箱的需求量明顯減少。

 

　　我們給予造紙板塊“持有”評(píng)級(jí)，建議“標(biāo)配”，推薦公司為中順潔柔；給予輕工板塊“增持”評(píng)級(jí)，維持“超配”。選股方面，我們重點(diǎn)推薦：金卡股份、永新股份、星輝車模、索菲亞。