[視點(diǎn)]9月29日國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)早間看點(diǎn)

　　9月全球多個(gè)央行宣布量化寬松政策，但中國(guó)9月既沒(méi)有降息也沒(méi)有降準(zhǔn)。預(yù)計(jì)，下周我國(guó)央行仍會(huì)保持利率及存款準(zhǔn)備金率不變。

 

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布2012年8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增幅從7月份的-5.4%下滑至-6.2% (前8 個(gè)月累計(jì)同比增幅從前7 個(gè)月的-2.7%降至-3.1%)。由于工業(yè)增加值數(shù)據(jù)疲軟以及PPI 增幅迅速回落，8月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟并不出人意料。

 

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況并沒(méi)有逆轉(zhuǎn)，進(jìn)一步的放松政策是極可能的事情，但料將不是下周的事情。因?yàn)?，本周通過(guò)兩次逆回購(gòu)凈投放資金達(dá)3650億元，已經(jīng)超過(guò)下調(diào)一次存準(zhǔn)率的效果。創(chuàng)下了單周凈投放的新高。

 

　　央行連續(xù)不斷的巨額逆回購(gòu)操作，已令本周資金面迅速由緊張轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?shù)據(jù)顯示，昨日銀行間市場(chǎng)資金價(jià)(1773.50,-7.00,-0.39%)格大幅回落。其中，7天回購(gòu)利率再次大幅下行94個(gè)基點(diǎn)至2.82%。14天回購(gòu)利率則下行42個(gè)基點(diǎn)至3.53%。而就在本周初，14天回購(gòu)利率一度上行至4.81%高位。

 

　　既然已有措施已取得顯著成效，預(yù)計(jì)央行不會(huì)在第二周連續(xù)出手降息或是降準(zhǔn)。而是更傾向于觀察一段時(shí)間，這其中包括海外市場(chǎng)的變化情況以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性情況。十月份末期，國(guó)際市場(chǎng)上會(huì)有更多的波動(dòng)，那時(shí)，才是降息或是降準(zhǔn)的窗口期。

 

 

　　在經(jīng)濟(jì)總需求低迷的大背景下，9月CPI可能會(huì)重新回到“1”區(qū)間。

 

　　商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品(5.64,0.05,0.89%)價(jià)格、農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測(cè)的“50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況”的數(shù)據(jù)都顯示，進(jìn)入2012年9月以來(lái)，由于極端天氣因素影響結(jié)束，蔬菜的價(jià)格漲幅回落，受節(jié)日因素拉動(dòng)，豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅有所回升，但漲幅較小。

 

　　交行宏觀分析師唐建偉告訴記者，國(guó)內(nèi)食品價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn)，預(yù)計(jì)本月食品價(jià)格環(huán)比可能小幅上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。受國(guó)內(nèi)需求不旺的影響，預(yù)計(jì)非食品價(jià)格同比仍維持小幅回落的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)同比上漲1.3個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　“加上本月CPI翹尾因素比上月大幅回落0.44個(gè)百分點(diǎn)。綜合以上因素，預(yù)計(jì)本月CPI同比相比上月可能有所回落。”唐說(shuō)，初步判斷2012年9月CPI同比漲幅可能回落至1.8%左右。

 

　　瑞銀報(bào)告也同樣指出，由于最近幾周食品價(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭弱于平均，9月份食品通脹可能略有放緩，CPI同比增長(zhǎng)估計(jì)小幅回落至1.8%。

 

　　3.穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)初現(xiàn) 四季度經(jīng)濟(jì)或弱勢(shì)反彈

 

　　第三季度末，經(jīng)濟(jì)景氣數(shù)據(jù)終于開始顯現(xiàn)希望的蹤跡。

 

　　匯豐近日公布的匯豐采購(gòu)經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)顯示，9月份PMI預(yù)覽值從8月份的47.6%升至47.8%。

 

　　雖然數(shù)據(jù)仍低于50這一分水嶺，但新訂單和新出口訂單這兩個(gè)成分指數(shù)均出現(xiàn)溫和上升，而購(gòu)進(jìn)價(jià)格和出廠價(jià)格指數(shù)則實(shí)現(xiàn)2012 年一季度以來(lái)的首次顯著上升。對(duì)于先行指標(biāo)，匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌持溫和看漲的樂(lè)觀態(tài)度：中國(guó)制造業(yè)增速仍然緩慢，但降幅正在企穩(wěn)，并且制造業(yè)活動(dòng)有望從四季度開始溫和改善。

 

　　連續(xù)多月下挫之后的反彈背后，有始于5月的各項(xiàng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的調(diào)控護(hù)航，但這能否成為新一輪經(jīng)濟(jì)上升周期的起點(diǎn)?受訪人士多謹(jǐn)慎表示，雖然前期實(shí)施的基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)暫被遏制信號(hào)明顯，這只是短暫反彈，而不是反轉(zhuǎn)，其走勢(shì)的持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。

 

　　匯豐9 月PMI預(yù)覽值數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)從8 月份的46.1%升至47.6%。在成分指標(biāo)方面，新出口訂單指數(shù)從8 月份的45.5%升至46.3%，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)從8 月份的40.5%升至42.2%，而出廠價(jià)格指數(shù)從8 月份的41.1%升至44.3%。

 

　　對(duì)此，中信建投宏觀分析師夏敏仁9月25日在接受記者采訪時(shí)表示， 這其中迎接圣誕季的季節(jié)性因素和近期國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)外貿(mào)政策都起到了一定的效果。同時(shí)，“前期實(shí)施的基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。”

 

 

　　為促進(jìn)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)，海關(guān)總署今天出臺(tái)包括減少進(jìn)出口環(huán)節(jié)收費(fèi)、簡(jiǎn)化手續(xù)、優(yōu)化服務(wù)等內(nèi)容在內(nèi)的16項(xiàng)措施。

 

　　據(jù)介紹，為有效降低通關(guān)成本，減輕外貿(mào)企業(yè)負(fù)擔(dān)，從10月1日起，全國(guó)海關(guān)將停止收取進(jìn)出口貨物紙質(zhì)報(bào)關(guān)單證明聯(lián)(進(jìn)口付匯用、出口收匯用)和出口報(bào)關(guān)單退稅聯(lián)打印費(fèi)、報(bào)關(guān)單條碼費(fèi)和海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)。

 

　　為進(jìn)一步提高貿(mào)易便利化水平，海關(guān)將著力推進(jìn)4項(xiàng)業(yè)務(wù)改革，主要包括：一是從10月1日起全面推開分類通關(guān)改革，將改革范圍擴(kuò)大到全國(guó)海關(guān)和所有進(jìn)出境通關(guān)監(jiān)管現(xiàn)場(chǎng)，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)分類通關(guān)全覆蓋;二是加快通關(guān)作業(yè)無(wú)紙化改革試點(diǎn)步伐;三是擴(kuò)大“屬地申報(bào)、口岸驗(yàn)放”通關(guān)模式的適用范圍，在11月15日前，從原來(lái)僅適用于A類以上企業(yè)擴(kuò)大到一年內(nèi)無(wú)走私違規(guī)記錄、資信良好的B類生產(chǎn)型出口企業(yè);四是實(shí)施企業(yè)分類管理改革。海關(guān)在通關(guān)管理、加工貿(mào)易管理等相關(guān)管理過(guò)程中，給予AA類和A類企業(yè)較為便捷的優(yōu)惠措施，在當(dāng)前較為嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)下，對(duì)上一年度進(jìn)出口額或進(jìn)出口報(bào)關(guān)單票數(shù)未達(dá)標(biāo)的AA類、A類企業(yè)，暫不下調(diào)其管理類別。