寬松貨幣政策為保增長提供充裕流動性

　?。ㄍ┯途W轉載世華財訊）央行公開市場業(yè)務顯示市場流動性較為寬裕。分析師認為，貨幣政策有可能正在營造充裕的流動性環(huán)境，特別是當前利率水平較低，各商業(yè)銀行也在利用目前比較寬松的政策環(huán)境盡量下放貸款，09年1月份信貸增速明顯加快。
　　春節(jié)長假后，央行利用正回購和央票發(fā)行雙管齊下，分別于2月3日、5日、10日以利率招標方式開展正回購操作共回籠資金1,950億元，分別于5日、10日發(fā)行第三期、第四期央票共計700億元，市場人士認為這可能顯示央行判斷目前市場的流動性較為充裕。
　　海通證券高級分析師李明亮向世華財訊表示，現在貨幣政策放松力度已經較大，也可以說目前貨幣政策有可能正在營造充裕的流動性環(huán)境，特別是當前利率水平較低，各商業(yè)銀行也在利用目前比較寬松的政策環(huán)境盡量下放貸款，因此09年1月份信貸增速會比較快。
　　據了解，中國人民銀行08年9月開始密集降息5次，將一年期貸款基準利率及一年期存款基準利率分別降至5.31%及2.25%。加上貸款限制政策放松，1月份人民幣新增貸款高達1.62萬億，貨幣供應量增長18.79%。09年1月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為49.61萬億元，同比增長18.79%，增幅比上年末高0.97個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額為16.52萬億元，同比增長6.68%，增幅比上年末低2.38個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為4.11萬億元,同比增長12.02%。
　　有分析人士對流動性增速過快產生擔憂，北大中國經濟研究中心教授宋國青曾指出，新增貸款增速太快，這有評論此篇文章 (0)其它評論發(fā)起話題 (0)相關資訊財訊社區(qū)(0)可能在09年下半年再度引發(fā)通脹的抬頭。不過李明亮認為，從目前數據看，09年1月PPI下降3.3%，CPI上漲1.0%，這些數據反應出國內經濟正在面臨通縮的風險，還看不出通脹再抬頭的跡象。
　　另外，李明亮分析，目前仍有降息空間，但已經不大。09年上半年貸款增速可能維持較快增長態(tài)勢，并且可能維持在1萬億以上的水平，預計到下半年貸款增速會有所回落。雖然貸款增速較快，但在實體經濟仍面臨困境的情況下，這些貸款流向更值得關注，如果不能順利進入實體經濟，其穩(wěn)定經濟的作用將難以顯現。