高善文：出口部門面臨三重壓力

      展望09年宏觀經(jīng)濟，高善文表示人民幣匯率、全球經(jīng)濟再平衡和經(jīng)濟周期性波動這三大壓力會對中國出口部門產(chǎn)生強大壓力。 

      人民幣匯率 

      高善文表示，人民幣匯率，特別是人民幣對一攬子貨幣的有效匯率的大幅度升值。這樣的升值過程從去年下半年開始已經(jīng)對中國的出口增長，特別是低端勞動力密集型行業(yè)的出口增長造成了非常巨大的壓力。但是從歷史的經(jīng)驗和國別的經(jīng)驗來看，出口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，出口增長率的全面調(diào)整來吸收匯率升值的壓力，這樣的過程還會持續(xù)更長的時間，這樣的調(diào)整過程在2009年，甚至在2010年都不會結(jié)束。這樣的調(diào)整意味著出口增長率的中軸在系統(tǒng)性的下降，意味著出口的結(jié)構(gòu)面臨著全面調(diào)整的壓力。

      全球經(jīng)濟再平衡

      高善文表示，2000年以后美國住戶部門的儲蓄率經(jīng)歷了系統(tǒng)性的下降，05年以后儲蓄率下降到歷史上前所未有的水平。從儲蓄率的大幅度下降相對應(yīng)，另外一個發(fā)展是美國住戶部門的資產(chǎn)負債表上負債率在2000年以后一直在不斷的提升。這樣的變化能夠發(fā)生，在宏觀經(jīng)濟層面上的主要表現(xiàn)是全球經(jīng)濟的失衡，是美國貿(mào)易逆差的持續(xù)擴大。這樣的過程在具體的融資機制上能夠?qū)崿F(xiàn)，實現(xiàn)途徑是房地產(chǎn)泡沫，通過房價的不斷上升，美國住戶部門可以不斷的套取現(xiàn)金收入，從而支持比較低的儲蓄率和比較高的負債水平。高善文指出，隨著房地產(chǎn)泡沫的崩潰和全球金融體系受到的嚴重沖擊，這樣的融資機制被徹底打破了，從而會導(dǎo)致非常大的收縮。這對于經(jīng)濟的增長，對于進口無疑會產(chǎn)生非常大的壓力，這樣大的將會受到非常大的威脅。 

      全球經(jīng)濟周期性波動 

      高善文指出，全球經(jīng)濟周期性波動也構(gòu)成對出口的額壓力，預(yù)計09年上半年，全球的主要經(jīng)濟體將進入衰退的局面，全球制造業(yè)的增長將進入比較明顯的負增長的區(qū)間。從過去的歷史上來看中國出口的總量增長率的波動同全球制造業(yè)的總量增長率波動都非常密切，相關(guān)系數(shù)超過了8％。全球制造業(yè)在099年非常明顯的下降，在周期的意義上來講，將對中國的出口增長率造成非常明顯的影響。