4月25日召開的中央政治局會議提出，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。
對此，券商、公募基金、險資等紛紛表示，這體現(xiàn)了中央對資本市場的高度重視，資本市場高質(zhì)量發(fā)展將走得更深更實。展望后市，將繼續(xù)加大A股布局力度，用真金白銀彰顯信心。
券商
實際行動力挺股市 塑造長期資本優(yōu)質(zhì)回報生態(tài)
◎記者 王彥琳
近日召開的中央政治局會議提出“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”，釋放了非常積極的政策信號。
券商表示，這彰顯中央對資本市場的高度重視，資本市場的重要性進一步凸顯，后續(xù)“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的增量政策有望加快落地，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展走深走實。此外，多家券商以“真金白銀”力挺股市，陸續(xù)推出股份回購計劃或股東增持計劃。
“活躍資本市場”傳遞積極信號
國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園認為，相較此前“穩(wěn)股市”“活躍資本市場”的表述，本次會議提出“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”，表明資本市場的重要性進一步提升。
華西證券首席策略分析師李立峰表示，資本市場已成為穩(wěn)預(yù)期的重要抓手，“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”相關(guān)增量政策值得期待。
中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長章俊表示，近期多重因素沖擊全球金融市場，投資者避險情緒顯著上升。與此同時，中國經(jīng)濟內(nèi)生韌性較強，政策應(yīng)對具有前瞻性，A股市場表現(xiàn)出較強的穩(wěn)定性。“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”意味著在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，未來須進一步活躍市場，這也是“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)在資本市場層面的映射。
中信建投政策研究分析師胡玉瑋表示，“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的表述傳遞出積極信號：一方面，這將有助于穩(wěn)定投資者信心，吸引更多資金流入資本市場，提升市場的流動性和估值水平；另一方面，活躍的資本市場能夠更好地發(fā)揮資源配置功能，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供充足的資金支持，推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。
券商增持回購潮涌動
多家券商還以“真金白銀”力挺股市，彰顯對A股市場長期投資價值的看好。4月以來，已有財通證券、國泰海通證券、中泰證券、國金證券、東方證券、長城證券、國投資本等券商或券商母公司推出股份回購計劃或股東增持計劃。
國泰海通證券預(yù)計回購金額為10億元至20億元，回購價格上限為26.35元/股，回購的股份將用于維護公司價值及股東權(quán)益。
東方證券回購金額預(yù)計為2.5億至5億元人民幣。回購股份用途包括但不限于維護公司價值及股東權(quán)益、減少公司注冊資本等法律法規(guī)允許的用途。
此外，國投資本回購金額預(yù)計為2億元至4億元。財通證券擬回購股份金額為1.5億元至3億元。中泰證券擬回購金額為3億元至5億元。國金證券擬回購資金的總額不低于5000萬元（含）、不超過1億元（含）。
從回購價格來看，多家券商采取溢價回購。例如國泰海通、國投資本、國金證券的回購價格上限均為董事會通過回購股份決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。
還有券商大股東出手增持。長城證券公告稱，基于看好國內(nèi)資本市場長期投資的價值，對公司未來穩(wěn)定發(fā)展的信心及公司價值的認可，公司控股股東華能資本擬通過集中競價交易方式增持公司股票，擬增持金額不低于5000萬元且不超過1億元。
增量政策值得期待
券商普遍認為，活躍資本市場的增量政策有望持續(xù)落地，“政策組合拳”將推動資本市場資源配置、價值發(fā)現(xiàn)等核心功能充分發(fā)揮，進一步激活資本市場活力。
粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，下一步，政策或從四方面發(fā)力：
一是優(yōu)化企業(yè)上市、掛牌融資制度。支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，遴選一批優(yōu)質(zhì)、合規(guī)科技企業(yè)上市典型，讓居民分享到科技企業(yè)成長帶來的收益。
二是持續(xù)增強穩(wěn)定股市的戰(zhàn)略性力量儲備。在中央?yún)R金發(fā)揮類“平準基金”功能的基礎(chǔ)上，研究推出真正意義上、更加制度化、透明化的股市平準基金。進一步優(yōu)化穩(wěn)市貨幣政策工具，提高資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
三是持續(xù)鼓勵長期資金入市。推動保險資金等長期資金的實際投資比例逐步靠近投資上限等，加速形成鼓勵長期價值型投資的市場環(huán)境。
四是推動企業(yè)積極進行并購重組。支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、強鏈補鏈等實施并購重組，優(yōu)化存量上市公司質(zhì)量，包括優(yōu)化重組“小額快速”審核機制、落地重組股份對價分期支付機制、放寬對募集資金用途的監(jiān)管等。
西南證券首席經(jīng)濟學(xué)家葉凡表示，活躍資本市場，有五個著力點：一是通過特設(shè)金融工具的使用，穩(wěn)定市場的資金面；二是通過有效的干預(yù)機制防范非理性波動；三是通過社保擴容、險資松綁、個人養(yǎng)老金“納新”等，引入長期“活水”；四是對特定品種試行交易制度改革，降低交易摩擦成本，提升交易的活躍度；五是制度層面深化改革，拓展“互換通”“債券通”覆蓋范圍等，加快雙向開放步伐。
險資
看好A股核心資產(chǎn)
謀劃加大權(quán)益配置
◎記者 何奎
近日召開的中央政治局會議提出，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。
上海證券報記者采訪多家險資機構(gòu)權(quán)益投資負責(zé)人獲悉，自長期股票投資試點和權(quán)益投資比例上限提高等政策落地后，保險公司持續(xù)就加大權(quán)益資產(chǎn)配置進行謀劃布局，選股時將考慮盡可能貼近上證50指數(shù)成分股等A股核心資產(chǎn)，同時關(guān)注銀行、交運（鐵路公路）、公用事業(yè)、通信服務(wù)（電信運營商）、醫(yī)藥等行業(yè)。
自今年初金融監(jiān)管總局批復(fù)開展第二批保險資金長期股票投資試點以來，試點累計規(guī)模達上千億元，當前仍有險資機構(gòu)希望進一步參與試點。“我們正在研究設(shè)立私募證券投資基金，以更好地加碼二級市場權(quán)益資產(chǎn)。”一家大型壽險公司相關(guān)負責(zé)人表示，通過設(shè)立私募證券投資基金，保險公司可將其納入長期股權(quán)投資，平緩市場波動對業(yè)績影響。
作為長期資金的重要代表，保險資金在資本市場的一舉一動都有著“風(fēng)向標”作用，通過觀察今年一季度險資調(diào)倉換股動向，可以一窺其配置思路。
Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度，從持有行業(yè)證券數(shù)量來看，險資對醫(yī)藥生物、鋼鐵、家用家電、國防軍工等板塊的持有個股數(shù)量有所上升；從持股數(shù)量來看，險資加大對國防軍工、輕工制造、家用電器等板塊的配置；從持有個股情況來看，險資機構(gòu)持有的城建發(fā)展、唐山港、銅陵有色、招商公路等股份數(shù)量有所增加。
展望后市，險資機構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度。
上海一家大型險資機構(gòu)權(quán)益投資負責(zé)人表示，近期美國“對等關(guān)稅”擾動全球市場，不過市場已完成對極端情緒的糾偏。
上述負責(zé)人說，從配置角度來看，維持穩(wěn)定紅利為主的配置策略，關(guān)注銀行、交運（鐵路公路）、公用事業(yè)、通信服務(wù)（電信運營商）、醫(yī)藥等行業(yè)；在選股時將考慮盡可能貼近上證50指數(shù)成分股，以最大程度借助政策資金流入來穩(wěn)定組合價格波動。其中，對于醫(yī)藥行業(yè)的中長期超配策略保持不變，因為醫(yī)藥行業(yè)中期處于庫存周期和產(chǎn)能周期雙拐點，未來財報表現(xiàn)可持續(xù)得到驗證。
資本市場還有望迎來數(shù)千億元增量資金的支持。“資產(chǎn)端收益率承壓與負債端分紅險轉(zhuǎn)型，保險資金具備入市的主動訴求。償付能力松綁后當前險資權(quán)益增配空間充足，預(yù)計未來3年保險資金每年入市增量資金約6000億元至8000億元，其中配置高股息3000億元至4000億元。”國金證券認為。
國金證券表示，金融監(jiān)管總局適時提升險企權(quán)益配置比例上限、積極推動中長期資金入市，充分彰顯了監(jiān)管部門穩(wěn)市場、強信心的決心。保險資金配置的本質(zhì)是尋找和負債相匹配的核心資產(chǎn)，實現(xiàn)絕對收益。低利率疊加“資產(chǎn)荒”背景下，以股息補票息是保險公司的必然選擇，未來高股息是權(quán)益配置的重要方向。
公募
資本市場更“穩(wěn)”更“活” 積極把握結(jié)構(gòu)性行情
◎記者 聶林浩 王彭
近日召開的中央政治局會議提出，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。
公募基金普遍認為，政策在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上強調(diào)“活”，釋放了非常積極的信號。展望后市，多家基金公司表示，將繼續(xù)加大A股布局力度，在科技、消費等領(lǐng)域把握結(jié)構(gòu)性機會。
推動資本市場行穩(wěn)致遠
路博邁基金首席市場策略師朱冰倩表示，“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的表述，體現(xiàn)了非常積極的政策基調(diào)。“穩(wěn)定”是資本市場健康發(fā)展的前提，只有市場穩(wěn)定，才能有效防范金融風(fēng)險，保障投資者的基本權(quán)益；“活躍”則是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，活躍的市場能夠提升資金配置效率，為企業(yè)提供更多融資渠道，促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。
會議指出，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)。招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛表示，這釋放了三大核心信號：一是政策力度加碼，財政貨幣政策協(xié)同發(fā)力，明確加快專項債、超長期特別國債發(fā)行，適時降準降息，保持流動性合理充裕，直接支持實體經(jīng)濟；二是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提速，聚焦科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力培育，推動產(chǎn)業(yè)鏈高端化，彰顯高質(zhì)量發(fā)展決心；三是風(fēng)控與改革雙線推進，提出化解地方債務(wù)、優(yōu)化房地產(chǎn)存量收購等風(fēng)險防控措施，同時加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場、擴大服務(wù)業(yè)開放，兼顧短期穩(wěn)預(yù)期與長期制度優(yōu)化。
看好科技、消費等結(jié)構(gòu)性機會
基于對中國資本市場的長期信心，公募基金正以“真金白銀”積極行動。不少公募基金在今年一季度進行了明顯加倉。例如，截至今年一季度末，交銀瑞和三年持有期混合權(quán)益?zhèn)}位為93.4%，較2024年底的72.49%提升20.9個百分點；興證全球欣越混合A權(quán)益?zhèn)}位為89.28%，較2024年底的68.59%提升20.69個百分點；招商豐盈積極配置混合A、東方紅中國優(yōu)勢混合、平安優(yōu)質(zhì)企業(yè)混合A、華商領(lǐng)先企業(yè)混合、華安策略優(yōu)選混合A等基金的權(quán)益?zhèn)}位均有顯著提升。
4月以來，多家公募基金公告自購旗下權(quán)益類基金。例如，博時基金發(fā)布公告稱，基于對資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將于近日運用固有資金合計6500萬元投資旗下權(quán)益類公募基金。鵬揚基金公告稱，于4月8日運用固有資金1500萬元申購旗下鵬揚成長領(lǐng)航混合型基金A、鵬揚數(shù)字經(jīng)濟先鋒混合型基金A、鵬揚產(chǎn)業(yè)智選一年持有期混合型基金A，并隨后于4月9日繼續(xù)運用固有資金1500萬元投資上述3只基金。4月28日，方正富邦基金公告稱，于4月25日出資500萬元認購旗下方正富邦中證全指自由現(xiàn)金流ETF，并承諾至少持有1年以上。
展望后市，多家基金表示，將繼續(xù)加大A股布局力度，把握市場結(jié)構(gòu)性機會。
在李湛看來，未來有六大機會值得關(guān)注：一是科技創(chuàng)新板塊，例如人工智能、半導(dǎo)體、機器人等硬科技領(lǐng)域，關(guān)注技術(shù)突破與政策催化；二是消費升級板塊，如文旅、醫(yī)療養(yǎng)老等服務(wù)消費，以及智能家居、綠色家電等新型消費；三是基建與城市更新，專項債支撐基建投資，城中村改造帶動建筑建材需求；四是房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型，存量房收購政策優(yōu)化下，物業(yè)運營、保障房供應(yīng)鏈企業(yè)或受益；五是綠色經(jīng)濟，如光伏、儲能、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦技術(shù)迭代與全球化布局；六是資本市場改革相關(guān)板塊，如債券市場“科技板”創(chuàng)新、統(tǒng)一大市場建設(shè)、穩(wěn)定市場政策或利好券商、物流龍頭及科技型中小企業(yè)。
景順長城投研團隊看好科技領(lǐng)域的投資機會：DeepSeek的突破為AI應(yīng)用場景發(fā)展提供了條件，當前AI產(chǎn)業(yè)高景氣或仍在早期階段，未來從算力、云計算等基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用環(huán)節(jié)有望逐步兌現(xiàn)盈利，仍是中期投資的重要主線。
桂公網(wǎng)安備 45010302000299號
