溫和回升！機構(gòu)預(yù)測5月CPI同比漲1.6%

    中新經(jīng)緯客戶端6月9日電 (熊思怡)9日上午，國家統(tǒng)計局將公布2021年5月份居民消費價格指數(shù)及工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)。多家機構(gòu)預(yù)測，CPI溫和回升，PPI沖高見頂。

　　2021年4月份，全國居民消費價格同比上漲0.9%。對于即將發(fā)布的5月CPI數(shù)據(jù)，截至6月8日，21家機構(gòu)預(yù)測均值為1.6%，最大值為中信建投給出的2%，最小值為申萬宏源給出的1.3%。

　　機構(gòu)普遍認為，食品項為5月CPI拖累項，尤其豬肉、蔬菜價格回落。而原材料價格大幅上漲對下游有小幅度傳導，加上2020年5月基數(shù)偏低，預(yù)計5月CPI溫和回升。

　　豬肉、蔬菜價格繼續(xù)回落 

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2021年5月，全國豬肉批發(fā)均價27.95元/公斤，環(huán)比下降13.39%，較2021年1月46.69元/公斤下降40.14%。

　　平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生等指出，36個城市豬肉平均零售價從5月初的23.2元/斤，一路下跌到月末的20.4元/斤，月度均價環(huán)比下跌了9.6%，是生豬供應(yīng)上升疊加消費淡季的結(jié)果。

　　鐘正生等還指出，28種重點蔬菜批發(fā)價，5月上半月延續(xù)跌勢，下半月在4.2元/公斤附近小幅波動，月度均價為4.3元/公斤，較4月均價環(huán)比下跌6.3%。

　　銀河證券宏觀分析師許冬石認為，生豬價格下行或者橫盤可能持續(xù)至9月份。4月下旬到5月份氣溫有所下滑，影響蔬菜生產(chǎn)，預(yù)計6月蔬菜價格有所回彈。 

　　原材料漲價向下游小幅傳導 

　　非食品方面，多家機構(gòu)均認可，原材料價格大幅上漲繼續(xù)向下游消費品傳導，但傳導幅度有限。

　　光大證券分析師高瑞東等指出，5月國內(nèi)汽油、柴油價格漲幅擴大，繼續(xù)帶動居住及交通通信類價格上漲；上游原材料持續(xù)上漲，導致5月家具、生活用紙等消費品紛紛提價。

　　國君宏觀研究指出，PPI向CPI傳導已經(jīng)初現(xiàn)端倪，4月下游耐用消費品(家電、電腦和自行車等)由于成本壓力而上調(diào)了價格，此種漲價還會繼續(xù)，但是幅度將較為有限，幅度和節(jié)奏將取決于終端需求的情況。

　　中金宏觀指出，受終端需求制約，上游價格向下游傳導幅度較小且存在滯后。 

　　中新經(jīng)緯客戶端注意到，2021年4月，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.8%，截至6月8日，21家機構(gòu)預(yù)測5月PPI均值8.3%，國君宏觀、光大證券等機構(gòu)認為5月PPI將沖高見頂。

　　對于PPI后續(xù)走勢，國家發(fā)展改革委政策研究室主任、委新聞發(fā)言人金賢東5月18日表示，預(yù)計全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢，下半年同比漲幅將有所回落。

　　未來CPI怎么走？ 

　　招商宏觀謝亞軒團隊認為，翹尾因素的貢獻將在6月升至1.0個百分點后回落。新漲價因素方面，豬肉價格已降至26.31元/公斤，未來的降幅將越來越有限；非食品項同比增速與國內(nèi)服務(wù)消費持續(xù)修復相關(guān)，但近期局部疫情可能存在影響。綜合預(yù)測，CPI將在6月見頂。

　　國君宏觀研究認為，隨著5月CPI的溫和回升，PPI的觸頂，后續(xù)市場對通脹的擔憂將會進一步減弱。2021年無需擔憂豬油共振，預(yù)計2021年CPI全年中樞1.4%，年底高點在2.4%附近。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉5月17日表示，全年價格保持穩(wěn)定還是有基礎(chǔ)有條件的。第一，目前CPI處于溫和上漲；第二，總的看，因為中國的工業(yè)行業(yè)門類比較齊全，產(chǎn)業(yè)鏈條比較長，上游向下游的傳導是逐步遞減的；第三，從整個供給和需求的關(guān)系來看，目前也不支持價格大幅上漲。此外，從財政貨幣政策條件來看，也不支持價格大幅上漲。(中新經(jīng)緯APP)