走到十字路口的歐元何去何從？就看德拉基之后兩聲吼

　　歐元兌美元匯率在過去兩周間自此前錄得的20個月高位持續(xù)小幅回落，短線頭部形態(tài)已益發(fā)明顯，而走到十字路口上的歐元匯率前景如何，則就將在很大程度上取決于歐洲央行行長德拉基此后的表態(tài)。

　　德拉基將于周三(8月23日)在德國林道市以及周五在美國杰克遜霍爾分別發(fā)表講話。由于自開年以來至今，歐元已經(jīng)升值12%，達到了歐洲央行需要口頭干預匯率的臨界點。雖然，與他的前任特里射不同，德拉基自上任以來并不太喜歡過多地拿歐元匯率說事，但是在這個節(jié)點上，他似乎是要作出些表態(tài)了。

　　分析師指出，當?shù)吕杏X到需要說些什么時，他自然會說，但是考慮到歐洲央行正在對經(jīng)濟及市場狀況進行進一步的觀察，因此他也會盡量避免在講話中采用過多確定性措辭，并此更有可能仍是老聲常談，強調(diào)應(yīng)該阻止貨幣匯率“過度波動”，從而避免對經(jīng)濟造成過度沖擊。在此狀況下，歐元匯價也會如期所愿，繼續(xù)保持近期穩(wěn)中有跌的緩步回落走勢。

　　但也有可能，德拉基會暗示：歐元匯率的上行，是受到了不可控的外部因素，尤其是其主要對手盤美元表現(xiàn)過弱的影響，因而匯率已經(jīng)和基本面背離。在此言論下，匯價可能出現(xiàn)幅度更大的回落。另一種可能，則是他同時強調(diào)匯率水平對于經(jīng)濟增長和通脹預期調(diào)控很重要，因此歐洲央行需要對此予以密切關(guān)注。

　　雖然，以往，通常歐元兌美元要升至1.30上方時，才會引起歐洲央行的格外關(guān)注。但眼下，大家更加矚目的卻是其自開年以來兩位數(shù)百分比幅度的累計升幅水平。因此，德拉基仍有可能在講話中強調(diào)，歐元的升值會對經(jīng)濟帶來嚴重負面后果，令通脹預期進一步偏離目標。

　　一旦如此，那么歐元匯率上行趨勢在1.20下方戛然而止，中期頭部確認筑成，就將成為大概率事件，而這在美聯(lián)儲9月如期宣布開始縮表的“助攻”下就將變得更加顯著。而正如一些分析師所言，美聯(lián)儲與歐洲央行之間的實際政策利率落差是在擴大而并非是在縮小，此前帶動歐元上漲的歐洲央行縮減“量化寬松”力度前景，至少到當前為止仍停留在預期層面。所以，只要此后美國政局沒有更多節(jié)外生枝的負面事件，那么歐元匯率確實在客觀上存在價值回歸的需求。