新興市場貨幣走勢繼續(xù)分化

　　隨著美國經(jīng)濟基本面向好，美元匯率在今年或逐步走強及部分新興經(jīng)濟體自身結(jié)構(gòu)性問題或?qū)⒓铀賴H資本撤離新興市場，并導致新興市場國家貨幣在整體上面臨震蕩下跌的壓力，但出現(xiàn)大幅貶值的概率較小，且各國貨幣表現(xiàn)分化明顯。

　　由于外部金融形勢變化及國內(nèi)經(jīng)濟惡化，“易碎五國”在資金成本上升、經(jīng)濟基礎惡化和巨額經(jīng)常賬戶赤字情況下，貨幣面臨貶值壓力。而韓元、新加坡元和中國人民幣或許成為亞洲最具彈性的貨幣。瑞銀稱，由于美聯(lián)儲開始退出其資產(chǎn)購買計劃，韓元和新加坡元料將證明其有能力抵擋資本流出，印度盧比和印尼盾有可能面臨資金撤離風險。我們看好人民幣，因其表現(xiàn)穩(wěn)定。

　　此外，巴克萊還指出，受益于全球制造業(yè)改善的新興市場國家貨幣，如波蘭貨幣茲羅提、墨西哥比索、印度盧比和韓元將會在2014年嘗到甜頭，中國經(jīng)濟再平衡也有利于人民幣走勢。

　　與投資者對新興市場國家貨幣走勢不確定形成鮮明對比的是投行對美元強勢的集體背書。

　　“2014年料將成為期待已久的美元強勢年，更強的美國經(jīng)濟增長和美國國債收益率上升將導致美元上漲。”法國巴黎銀行建議，2014年投資者應該考慮做多美元。

　　摩根大通的觀點相對穩(wěn)健。該行表示，美聯(lián)儲貨幣政策的正?；瘜е旅涝m度升值。“新興市場的增長疲弱、歐洲外部賬戶的不平衡、美聯(lián)儲的貨幣政策演練、債市和匯市的低風險溢價，在2014年的延續(xù)將支撐美元出現(xiàn)升值，但低通脹水平意味著利率正?；膿鷳n更多關(guān)系到債市，而非政策利率，而政策利率的變化對外匯市場意義更大，與此同時，外匯估值在某些地區(qū)得到很大改善。”摩根大通表示。

　　與同美國類似，英國經(jīng)濟復蘇以及英國央行收緊量寬的兩大利好因素仍將持續(xù)，因而英鎊中長線也具有升值潛力。

　　花旗銀行預測2014年底英鎊對美元匯率將漲至1.70。該行研究主管馬克·謝菲爾德（Mark Schofield）認為，2014年英鎊將成為全球避險貨幣。如果英國經(jīng)濟持續(xù)走強，將會吸引更多投資，這對英鎊來說是一大利好。