新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案拉動(dòng)石化行業(yè)多重利好

        預(yù)計(jì)2009年石化行業(yè)收入增速仍將保持在15%以上，利潤(rùn)增速在30%左右
　　目前，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入重化工業(yè)時(shí)期，在39個(gè)工業(yè)大項(xiàng)中，制造、冶金、機(jī)械、石油化工、器材等重型工業(yè)的比重達(dá)到50%以上，重化工業(yè)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)新一輪增長(zhǎng)的最顯著特征。這一階段，石油消費(fèi)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的剛性，而擴(kuò)大內(nèi)需政策將直接拉動(dòng)我國(guó)重化工業(yè)進(jìn)程，促進(jìn)石油消費(fèi)。根據(jù)我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)發(fā)展總目標(biāo)，并考慮到節(jié)約因素，銀河證券初步測(cè)算，2015年全國(guó)石油需求量將增加到3.25億噸，同時(shí)近幾年乙烯消費(fèi)年均增速仍將保持在10.16%以上。
　　我國(guó)石油消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，交通運(yùn)輸行業(yè)和農(nóng)林牧漁業(yè)分別占到石油總消費(fèi)的28%和27%。這種結(jié)構(gòu)在擴(kuò)大內(nèi)需的影響下，決定了2009年我國(guó)石油消費(fèi)仍將達(dá)到4.6%的增長(zhǎng)。
　　擴(kuò)大內(nèi)需的重要措施之一是加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)、煤運(yùn)通道項(xiàng)目和西部干線(xiàn)鐵路，完善高速公路網(wǎng)等。交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將帶動(dòng)運(yùn)輸量增大，拉動(dòng)汽、柴油消費(fèi)。銀河證券預(yù)測(cè)，今年公路運(yùn)輸量增長(zhǎng)13.8%，海運(yùn)增長(zhǎng)2.2%，鐵路增長(zhǎng)9%，占5%石油消費(fèi)的航空運(yùn)量增長(zhǎng)也能達(dá)到6.6%。
　　平安證券石化行業(yè)研究員張國(guó)君表示：“我國(guó)汽油消費(fèi)量也將在汽車(chē)銷(xiāo)量回升后出現(xiàn)恢復(fù)性上升，而工業(yè)用柴油和農(nóng)用柴油消費(fèi)會(huì)受開(kāi)工項(xiàng)目和農(nóng)機(jī)增加影響出現(xiàn)回升。”
　　銀河證券石化行業(yè)分析師李國(guó)洪也對(duì)這一觀點(diǎn)表示認(rèn)同。他說(shuō)，我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；⒖茖W(xué)化越來(lái)越重視，農(nóng)林牧漁業(yè)生產(chǎn)用油未來(lái)3到5年至少會(huì)保持年均10%以上的增速。同時(shí)，我國(guó)還制定了加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一系列擴(kuò)大內(nèi)需的措施。
　　雖然相關(guān)人士預(yù)測(cè)我國(guó)2009年GDP增速將下滑，但李國(guó)洪認(rèn)為：“石化行業(yè)的利潤(rùn)受宏觀經(jīng)濟(jì)拖累有限，預(yù)計(jì)2009年石化行業(yè)收入增速仍將保持在15%以上，利潤(rùn)增速在30%左右。”
　　2009年我國(guó)石化行業(yè)利潤(rùn)更多地受?chē)?guó)際原料價(jià)格回落影響而看好。一個(gè)明顯的例子是，2008年10月至11月WTI油價(jià)跌幅為44.8%，而同期石化產(chǎn)品價(jià)格跌幅僅為11.59%，石化產(chǎn)品均價(jià)跌幅小于成本跌幅，這意味著石化行業(yè)整體毛利一個(gè)月內(nèi)擴(kuò)大了33.21%。2008年年底石化行業(yè)因原油價(jià)格跌速快于成品價(jià)格跌速，明顯地促使行業(yè)毛利整體提升，這給2009年行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)打下了良好基礎(chǔ)。“即使不計(jì)算煉油業(yè)整體由去年巨虧到今年年初贏利的情況，石化行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)也應(yīng)達(dá)30%以上。”李國(guó)洪表示。