歐英央行維持貨幣政策不變

　　歐洲央行與英國央行的議息會議都如市場預(yù)期采取了保守的措施——歐洲央行保持基準(zhǔn)利率不變，但將通過資產(chǎn)購買計劃應(yīng)對通縮；而英國央行選擇維持QE規(guī)模。

　　北京時間8月7日晚間，歐洲央行（ECB）公布了利率決議，宣布維持基準(zhǔn)利率在0.15%紀(jì)錄低位不變。盡管此前公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)目前的通貨緊縮風(fēng)險仍然存在，并且歐元區(qū)火車頭德國的經(jīng)濟衰退也較為明顯，但歐洲央行的官員們都在等待著此前6月新政的政策效果顯現(xiàn)，這通常要花上幾個月的時間。

　　具體來看，歐洲央行將基準(zhǔn)利率維持在0.15%的紀(jì)錄低位不變，同時將銀行隔夜存款利率維持在-0.1%的水平。

　　歐洲央行行長德拉吉表示，定向長期再融資操作（TLTRO）將強化歐洲央行的寬松立場。他表示，歐洲央行已經(jīng)開始緊鑼密鼓地籌備ABS購買計劃。而其實施的政策將有助于歐元區(qū)通脹率回到2%的水平。利率“將在相當(dāng)長的時間內(nèi)”維持當(dāng)前水平。經(jīng)濟前景存在向下的風(fēng)險。歐洲央行中長期將非常堅決地錨定通脹預(yù)期。

　　此前，歐洲央行決定維持0.15%的主要再融資利率、-0.1%的隔夜存款利率以及0.40%的隔夜貸款利率不變。這符合預(yù)期。

　　今年6月，歐洲央行將利率降至歷史新低。其中，關(guān)鍵再融資利率從0.25%降至歷史新低0.1%；存款利率降低至-0.1%，成為全球首個實施負(fù)利率的主要央行；隔夜貸款利率則從0.75%削減至0.40%。

　　從最新公布的數(shù)據(jù)來看，歐洲面臨經(jīng)濟復(fù)蘇艱難、通縮預(yù)期嚴(yán)重的問題。然而，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，在2016年前，歐洲央行不會加息。6月，歐洲央行宣布的一項核心刺激政策尚未生效。TLTRO將于9月開始，計劃向歐元區(qū)經(jīng)濟注入1.3萬億美元資金。歐洲央行官員們表示，在該措施效果明朗之前，不會采取進(jìn)一步的行動。

　　在歐央行公布結(jié)果前，英國央行宣布的貨幣政策會議決議也顯示英國央行選擇了保守。8月英國央行貨幣政策會議決議顯示，維持當(dāng)前購買資產(chǎn)3750億英鎊的QE規(guī)模不變，基準(zhǔn)利率仍是0.5%。但在英國經(jīng)濟回暖的預(yù)期影響下，圍繞英國央行何時加息的爭論正在升溫。

　　英國經(jīng)濟逐步走強，今年第二季度GDP年化增長3.2%。IMF預(yù)計，英國是今年經(jīng)濟增長最快的發(fā)達(dá)國家之一。

　　考慮到國內(nèi)經(jīng)濟向好的形勢，英國央行被視為首批結(jié)束金融危機以來超常規(guī)寬松政策的主要央行之一。投資者預(yù)計，英國央行將于明年年初開始加息。一些分析師甚至預(yù)計，英國央行今年年底就會行動。

　　上月下旬，英國央行行長卡尼首次明確表態(tài)：“利率需要在未來幾個月內(nèi)開始上漲。”同時，他也強調(diào)，加息將是“漸進(jìn)并有限的”。