利空橫行 2014化工還將探底

　　上半年，國內(nèi)化工市場延續(xù)近4年來階梯式下行的走勢，4月下旬出現(xiàn)反彈，預(yù)計三季度將上升至新的高度，但全年總體來看，將呈現(xiàn)同比下降的態(tài)勢。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月29日化工指數(shù)為891點，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點1016點（2012-03-13）下降了12.30%，較2014年05月11日最低點874點上漲了1.95%。（注：周期指2011-12-01至今）。

　　利空前期釋放4月開啟反彈

　　2014年，國內(nèi)化工市場在逐漸消耗年前備貨的利好中開局，市場成交逐步轉(zhuǎn)淡，隨著春季需求延遲釋放，本該3月份到來的“小陽春”行情在市場人士限產(chǎn)挺價、出口突圍的努力之下，直至4月中旬才姍姍來遲，彼時，丙烯產(chǎn)業(yè)鏈、氟化工產(chǎn)業(yè)鏈、溴化工產(chǎn)業(yè)鏈、醋酸產(chǎn)業(yè)鏈扛起引領(lǐng)化工市場階段性反彈的大旗，但細析四大板塊的推動力，丙烯產(chǎn)業(yè)鏈主要得益于國際原油上漲的成本傳導(dǎo)，氟化工產(chǎn)業(yè)鏈受惠于冰箱制冷廠家對R22等制冷劑的大規(guī)模采購，溴化工產(chǎn)業(yè)鏈則純粹是山東地區(qū)部分大型廠家（約占全國產(chǎn)能60%）的憑空炒作，醋酸產(chǎn)業(yè)鏈上行源于上海吳涇70萬噸、江蘇索普120萬噸、南京碧辟50萬噸、安徽華誼60萬噸（接近全國產(chǎn)能37%）等主流廠家的長時間裝置檢修造成的供貨緊張。

　　四大板塊領(lǐng)漲一種產(chǎn)品創(chuàng)神話

　　從細分板塊來看，上半年氟化工、溴化工、丙烯產(chǎn)業(yè)鏈、醋酸產(chǎn)業(yè)鏈上行勢頭較足，活性染料尤其一枝獨秀，4月底，活性染料中間體H酸出廠價格升至15萬元/噸，而同期其成本不過3萬多元。聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈不溫不火，盡管原料純苯、苯胺走勢尚可，但MDI、TDI一路下行，氯堿、磷化工、化肥板塊則幾乎是持續(xù)階梯式下滑。

　　在監(jiān)測的117個化工產(chǎn)品中，有36%的品種較去年同期上漲，綜合目前國內(nèi)需求并未放量的現(xiàn)實，生意社化工行業(yè)資深分析師張明判斷：國內(nèi)化工市場下半年表現(xiàn)優(yōu)于上半年，但整體來說仍處于探底過程之中。

　　產(chǎn)業(yè)矛盾仍存化工行業(yè)發(fā)展以來政策調(diào)控

　　市場是殘酷的，5月下旬開始，成本的被動傳導(dǎo)逐漸乏力，過度的市場炒作難以為繼，及外貿(mào)商積極做空中國市場，三大利空使得化工市場僅僅維持一個多月的虛假繁榮出現(xiàn)反復(fù)，國內(nèi)市場供過于求、低端產(chǎn)品比重偏大等矛盾充分顯露，這一切成為制約國內(nèi)化工行業(yè)健康發(fā)展的不利因素。

　　據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，氯堿、化肥、基礎(chǔ)氟化工、有機中間體等產(chǎn)能嚴重過剩的板塊，下半年依舊有擴充產(chǎn)能的計劃，行業(yè)裝置利用率如氟化鋁10%、氫氟酸40%的尷尬局面將全面展現(xiàn)，生意社化工行業(yè)資深分析師張明認為，即便考慮到“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的拉升效應(yīng)，下半年化工市場相比上半年有較大改善，但也難免陷入連續(xù)第四年同比下跌的不利局面，至此，化工行業(yè)將經(jīng)歷自2011下半年以來第四個年頭的衰落整理周期。化工行業(yè)的健康發(fā)展迫切需要政策引導(dǎo)，并開啟調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進程。