六大貨幣政策還將做動(dòng)態(tài)調(diào)整

　　周小川：人民幣匯改會(huì)更靈活　　他強(qiáng)調(diào)，已明確的六大貨幣政策還將做動(dòng)態(tài)調(diào)整

　　“下一步人民幣匯率制度應(yīng)符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的更高要求，即匯率更加靈活，經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)資金流動(dòng)更加自由，本外幣兌換更加方便，并能為本國(guó)和外國(guó)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具。我認(rèn)為，這也符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球經(jīng)濟(jì)之間更加密切聯(lián)系的需要。”6月24日，央行行長(zhǎng)周小川應(yīng)國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德的邀請(qǐng)參加了基金組織舉辦的中央銀行政策研討。他的這個(gè)表態(tài)是在與拉加德進(jìn)行政策對(duì)話(huà)時(shí)作出的。

　　周小川指出，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)日益融入全球經(jīng)濟(jì)，下一個(gè)階段，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，而不僅限于亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn);將進(jìn)一步推進(jìn)改革開(kāi)放，促進(jìn)貿(mào)易和投資，使經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)兌換更加便利，為中國(guó)和外國(guó)公民經(jīng)商和旅游提供更多方便。

　　周小川稱(chēng)，人民幣在金融交易方面的使用還不夠廣泛。雖然交易規(guī)模正在逐漸上升，但這不會(huì)是一個(gè)線(xiàn)性的過(guò)程，會(huì)受到全球市場(chǎng)波動(dòng)的影響，螺旋式上升。當(dāng)然，長(zhǎng)期內(nèi)人民幣還是有望能夠在全球金融市場(chǎng)更廣泛的使用。另外，如果中國(guó)實(shí)現(xiàn)了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和低通脹，市場(chǎng)參與者自然會(huì)選擇更多使用人民幣。

　　周小川指出，首先，央行需要與監(jiān)管者、商業(yè)銀行共同合作、形成共識(shí)，促進(jìn)銀團(tuán)貸款發(fā)展，讓銀團(tuán)貸款發(fā)揮更重要的作用，以約束銀行促其降杠桿。其次，需要考慮為什么這些企業(yè)在股本不足的情況下可以舉借這么多債務(wù)。補(bǔ)充資本和完善公司治理是企業(yè)部門(mén)改革的一個(gè)重點(diǎn)。第三，全球金融危機(jī)后，中國(guó)國(guó)有企業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)黃金時(shí)期，投資者(特別是個(gè)人投資者)可能存在一個(gè)錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，即只要是國(guó)有企業(yè)的債券，就是安全的，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)違約很少見(jiàn)。因此投資者教育非常重要。

　　周小川在當(dāng)日還發(fā)表了題為《把握好多目標(biāo)貨幣政策：轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的視角》的發(fā)言。他指出，“中國(guó)央行采取的多目標(biāo)制，既包含價(jià)格穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)、保持國(guó)際收支大體平衡等四大年度目標(biāo)，也包含金融改革和開(kāi)放、發(fā)展金融市場(chǎng)這兩個(gè)動(dòng)態(tài)目標(biāo)。這種選擇與中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中的國(guó)情是分不開(kāi)的。”

　　“幾個(gè)貨幣政策目標(biāo)均存在容忍區(qū)間，在區(qū)間之內(nèi)目標(biāo)權(quán)重會(huì)呈現(xiàn)某種調(diào)整變化。比如在危機(jī)期間，中國(guó)就調(diào)高了金融穩(wěn)定和金融機(jī)構(gòu)健康化的權(quán)重。而在通脹較高的時(shí)候，價(jià)格穩(wěn)定的權(quán)重升高;在經(jīng)常項(xiàng)目余額占GDP比重較大的時(shí)候，國(guó)際收支目標(biāo)的權(quán)重又會(huì)相應(yīng)得到提高。”周小川強(qiáng)調(diào)，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過(guò)程，雖然這會(huì)使得中央銀行的目標(biāo)函數(shù)看起來(lái)不太穩(wěn)定，但也難以避免，不妨礙央行的多目標(biāo)制。

　　“中國(guó)央行的做法是強(qiáng)調(diào)對(duì)專(zhuān)家層的溝通，以維護(hù)信息傳遞盡可能準(zhǔn)確，并通過(guò)專(zhuān)家向廣大公眾做分析、解釋工作;同時(shí)，我們也會(huì)向公眾提供簡(jiǎn)化版的溝通。”周小川強(qiáng)調(diào)。

　　“我們也在密切關(guān)注國(guó)際上關(guān)于中國(guó)貨幣政策的討論，并將根據(jù)今后的情況動(dòng)態(tài)調(diào)整，不斷適應(yīng)中國(guó)改革和發(fā)展階段的需求。”周小川稱(chēng)。

　　李稻葵：

　　人民幣國(guó)際化不可操之過(guò)急

　　“全球客觀(guān)上需要人民幣，但人民幣國(guó)際化不可操之過(guò)急。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵6月25日表示。

　　當(dāng)日，由華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院、中國(guó)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇主辦的“國(guó)際貨幣體系之占優(yōu)貨幣問(wèn)題研究”論壇在北京舉行。李稻葵發(fā)言時(shí)稱(chēng)，當(dāng)今西方世界處于亂世，而中國(guó)有望興起。英國(guó)脫歐將導(dǎo)致歐元相對(duì)地位下降，國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融交易需要新的貨幣來(lái)平衡美元獨(dú)大的格局，因此全球客觀(guān)上需要人民幣。另外，對(duì)于英國(guó)而言，脫歐之后對(duì)中國(guó)依賴(lài)可能更大，原因在于貿(mào)易更加自由。在這些背景下人民幣國(guó)際化可能迎來(lái)機(jī)遇。

　　“人民幣國(guó)際化不可操之過(guò)急。”李稻葵同時(shí)提醒，目前我國(guó)貨幣存量達(dá)20萬(wàn)億美元，如果按照傳統(tǒng)模式推進(jìn)人民幣國(guó)際化，對(duì)金融穩(wěn)定極其不利，因此人民幣國(guó)際化要走一條與眾不同的、漸進(jìn)的道路，各種政策需要建立在精心務(wù)實(shí)的研究基礎(chǔ)之上。