局限于交易員圈子間的資金流動(dòng)性緊張問題，終于在昨天挑破。
12月19日晚間，央行突然發(fā)表聲明稱，央行已運(yùn)用短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性。央行還稱，未來，將視流動(dòng)性余缺情況靈活運(yùn)用SLO調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性。
一家股份制銀行金融市場部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，此次央行SLO規(guī)模高達(dá)2000億元。
與此同時(shí)，知情人士還透露，昨日銀行間市場交易系統(tǒng)延遲了半個(gè)小時(shí)收市。“錢緊”之下，銀行違約的傳言開始出現(xiàn)。昨日，市場傳出平安銀行、杭州銀行發(fā)生違約，但記者向上述兩家銀行求證時(shí)，這兩家銀行均予以否認(rèn)。
最近一段時(shí)間，資金面持續(xù)緊張，央行昨日宣布動(dòng)用SLO的意圖已十分明顯，即維穩(wěn)市場預(yù)期。但從今天算起，至年末尚有10天時(shí)間，越是臨近年末，銀行間流動(dòng)性將越緊張。市場擔(dān)憂，6月的資金緊張局面可能再次降臨。
銀行違約傳言再現(xiàn)
“十一”以后，銀行間的資金面就持續(xù)緊張，尤其是最近一周，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）出現(xiàn)了大幅度攀升的現(xiàn)象。
昨日11:30，Shibor延續(xù)了此前多日的上揚(yáng)趨勢(shì)。上海的全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)顯示，所有品種的Shibor全線上升，1個(gè)月以內(nèi)的短期資金漲幅最高。
其中，2周Shibor暴漲113.9個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.2180%的水平；1周Shibor激增57個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.4720%的水平；1月Shibor上漲33.62個(gè)基點(diǎn)，至7.1012%的高位。
盡管資金成本畸高，但部分缺錢機(jī)構(gòu)仍然咬緊牙關(guān)在高位完成交易。當(dāng)前的資金價(jià)格已是6月之后的最高水平，一時(shí)間，對(duì)于資金緊張的擔(dān)憂又開始在交易員之間蔓延。
行至下午，前述知情人士透露，銀行間市場交易系統(tǒng)發(fā)出通知，當(dāng)日延遲半小時(shí)至17:00收市。
這是今年6月之后，交易系統(tǒng)首次以通知的形式明確交易延長半小時(shí)。正常情況下，閉市的時(shí)間為16:30。
交易時(shí)間延長的消息反而更為加劇了外界的擔(dān)憂，因?yàn)檫@意味著，可能有機(jī)構(gòu)平不了賬，延長交易時(shí)間，是給這些機(jī)構(gòu)更多的時(shí)間尋找交易對(duì)手。在6月的“錢緊”期間，為方便機(jī)構(gòu)軋平頭寸，系統(tǒng)就曾延長過半小時(shí)。
這更加渲染了當(dāng)下流動(dòng)性緊張的氛圍。“錢緊”之下，銀行違約的傳言開始出現(xiàn)，“中槍者”為平安銀行和杭州銀行。
平安銀行相關(guān)人士事后對(duì)記者稱，平安銀行沒有發(fā)生任何違約，在央行規(guī)定的時(shí)間之內(nèi)，已經(jīng)完成了所有的交易和交割；而杭州銀行相關(guān)人士亦表示，昨天“我們頭寸很多”，根本沒發(fā)生違約。
轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在16:55，央行正式通過其官方微博宣布，已據(jù)市場流動(dòng)性狀況通過SLO向市場適度注入流動(dòng)性。
至此，緊張的市場神經(jīng)終于得到了舒緩。
SLO是指參與銀行間市場交易的主要機(jī)構(gòu)，可以在流動(dòng)性短缺或者盈余時(shí)，主動(dòng)與央行進(jìn)行回購或者逆回購的操作，操作期限一般不超過7天。
前述股份制銀行金融市場部人士稱，此次央行SLO的規(guī)模高達(dá)2000億元，足夠緩解當(dāng)前資金面的緊張。央行及時(shí)出手，并公開穩(wěn)定市場預(yù)期之后，利率開始出現(xiàn)下行跡象，如1個(gè)月Shibor品種已經(jīng)有以4.8000%的低利率成交。
“資金面持續(xù)緊張，主要原因還是融資需求比較大。一些前期投資的項(xiàng)目不斷地滾動(dòng)融資。”民生銀行金融市場部首席分析師李志強(qiáng)表示，年底也是一個(gè)季節(jié)性資金容易短缺的時(shí)候。
交易時(shí)間緣何延長
昨日，銀行間市場交易時(shí)間延長至17點(diǎn)。這是自6月之后，交易時(shí)間首次延長。
對(duì)于延長交易時(shí)間的原因，前述股份制銀行金融市場部人士分析認(rèn)為，正常情況下，拆借、回購等交易的閉市時(shí)間為16:30，延長閉市時(shí)間，無非是給銀行更多的時(shí)間尋找交易對(duì)手，好把賬給平了。
他進(jìn)一步稱，央行SLO規(guī)模高達(dá)2000億元，大行拿到這些資金之后，再拆出去，交易員錄入數(shù)據(jù)等都需要時(shí)間。因此央行延長交易時(shí)間，在一定程度上也應(yīng)該是考慮了這個(gè)因素。
“此前也發(fā)生過閉市時(shí)間延長的現(xiàn)象，只不過沒有正式通知。”該人士稱，資金緊張，當(dāng)時(shí)下午4：30已經(jīng)過了，一些平不了賬的銀行，也還在滿世界找錢。
“資金面緊，央行不愿意放松貨幣政策，這是一個(gè)大的環(huán)境。”另有銀行交易員稱，臨近年底，大家都在為來年資金做準(zhǔn)備，資金交易都在高位成交。
而在民生銀行金融市場部研究中心研究員馬躍看來，準(zhǔn)備金繳存也是一項(xiàng)重要因素。
“月中準(zhǔn)備金補(bǔ)繳使得資金拆入出現(xiàn)一定難度。”馬躍解釋稱，而隨著時(shí)間漸近年末，為提前應(yīng)對(duì)年末的流動(dòng)性需求，大行有可能主動(dòng)提高備付水平，導(dǎo)致融出資金意愿降低，從而加劇資金面的季節(jié)性緊張。
此外，多位接受記者采訪的人士還表示，美國削減量化寬松（QE）、IPO開閘等事件雖然不是主要因素，但也在心理層面沖擊市場。“這周資金面緊張，主要還是國內(nèi)的因素居于主導(dǎo)地位。”
12月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布開啟QE退出之旅：決定將每月850億美元的資產(chǎn)購買規(guī)?？s減100億美元，至每月750億美元。美國退出QE，將推升全球利率水平，導(dǎo)致新興市場國家資金外流。
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